Das Verhaltensmuster ändert sich
TED BUTLER COMMENTARY
18.September, 2007
(Diese Abhandlung wurde vom Silberanalysten Theodore Butler geschrieben, einem unabhängigem Berater. Investment Rarities stimmt diesen Ansichten, die sich bewahrheiten können oder aber auch nicht, nicht notwendigerweise zu.)
Die neuesten Commitment of Traders Bericht (COT) bestätigte die sich weiterhin verschlechternde Situation am Goldmarkt. Die Tech Fonds und andere Spekulative Käufer kauften weiter gegen die Short-Verkäufe der Händler an. Wie erwartet, konnte man in den aktuellen COT-Berichten vom 11. September nachlesen, dass mehr als 36.000 Future-Kontrakte den kommerziellen netto Short-Positionen hinzugefügt wurden, was meine Vermutung von 30 bis 40.000 letzte Woche bestätigt. Damit übersteigen die gesamten kommerziellen Netto Short-Positionen die 160.000 Kontrakte-Marke. Vom Tiefstand vor vier Wochen sind damit fast 70.000 hinzugekommen.
Seit dem Redaktionsschluss der COTs am Dienstag könnten weiter 20.000 Gold Kontrakte zu den Short-Positionen der Tech Fonds/Händler hinzugekommen sein. Damit befindet sich die COT Goldmarktstruktur deutlich in bärischem Bereich. Das heißt natürlich nicht, dass Gold nicht noch höher steigen könnte und es schließt auch nicht die Möglichkeit aus, dass die Händler einfach überrannt werden (Was für ein schöner Tag das wäre!). Schaut man in die Vergangenheit zurück, dann spricht aber alles dafür, dass sich die Händler früher oder später einen drastischen Sell-Off zusammenbasteln werden. Tatsächlich beunruhigt mich genau diese schlechte Marktstruktur von Gold am meisten, weil bei Silber selber nichts für hohe Risiken spricht.
Die neuesten Silber COTs deuten kaum eine Verschlechterung an, die Marktstruktur bleibt weiterhin die beste seit Jahren, im krassen Gegensatz zu Gold. Irgendwie spüre ich, dass die Händler darauf aus sind einen altern Trick anzuwenden: Einen Gold-Sell-Off einzufädeln, der auch Silber mit hineinzieht. In der Vergangenheit wurde dieser Trick immer dann angewendet, wenn auch der Silber COT bärisch war, und nicht wie jetzt, bullisch. Dies deutet zwei Dinge an: entweder werden sich die COT-Strukturen für Silber verschlechtern und der Preis steigt, oder es kommt zum Gold Sell-Off, bevor sich größere kommerziellen Silber Short-Positionen aufbauen können. In beiden Fällen wäre dies ein neues Verhaltensmuster, das wir so in der Vergangenheit noch nicht sehen konnten.
Noch viel wichtiger ist vielleicht, dass sich auch in den letzten COT Berichten selber ein neues Verhaltensmuster der vier großen konzentrierten Shorties( die T.Rex) und der Raptoren (die kleineren kommerziellen Händler) abzeichnete. Zum ersten Mal, jedenfalls so weit ich mich erinnern kann, kauften die T.Rex groß ein (fast 3000 Kontrakte) und zur gleichen Zeit verkauften die Raptoren (fast 4000 Kontrakte). Auch wenn die Raptoren immer noch fast rekordverdächtige Long-Positionen über 24.000 Kontrakte halten, so ist es dennoch das erste mal, dass ich nennenswerte Verkäufe der Raptoren beobachten konnte, während die Großen 4 kauften.
Die Käufe der Großen 4 in der vergangenen Woche setzten dem Kaufrausch der letzten Wochen nochmal einen drauf. So wurden in dieser Zeit fast 13.000 Short-Kontrakte zurückgekauft. Damit wurden die konzentrierten Short-Positionen seit dem COT-Bericht vom 14. August um fast 25% verkleinert und wir befinden uns somit auf dem niedrigsten Niveau seit Beginn diesen Jahres. Mit knapp unter 40.000 Kontrakten, oder einem Gegenwert von 200 Millionen Unzen, sind die Short-Positionen für COMEX Silber im Verhältnis zur Jahresproduktion immer noch größer als bei allen anderen Rohstoffen. Trotzdem ist diese Abnahme in ihrer Abruptheit und in diesem Ausmaß ziemlich beachtlich, besonderes wenn man sie mit dem gleichzeitigen Anstieg der Gold Short-Positionen vergleicht. Im Grunde scheint es so, als ob „ein anderes Verhaltensmuster“ noch eine Untertreibung ist.
Ich kann irgendwie nicht anders, als die COT Daten in Verbindung mit der Aufmerksamkeit, die ich auf ScotiaMocatta gerichtet habe, zu setzten. Ganz deutlich kann man sehen, dass in der Kategorie der Großen 4 ungewöhnliche viele Short-Positionen gedeckt wurden. Irgendetwas hat offensichtlich jemanden zu diesem einzigartigen Verhalten motiviert, besonders wenn man es mit Gold und dem Verhalten des großen Shorties im letzten Jahr vergleicht. Auch wenn ich mir natürlich nicht vollkommen sicher sein kann, dass ScotiaMoccata versucht seine Short-Positionen zu decken, so kann meine Schlussfolgerung dennoch gut in Einklang mit meiner privaten sowie auch öffentlichen Aktion gegen sie gebracht werden.
Gehen wir mal davon aus meine Vermutungen sind richtig und ScotiaMocatta war oder ist einer der großen Shorties (oder der eine) und hat jetzt beschlossen sein Verhalten zu ändern, was bedeutet das nun in der Zukunft für den Silberpreis? Auf lange Sicht hin, müsste man das ganz klar bullisch einstufen, weil die Manipulierer auf der Short-Seite einen wichtigen Beteiligten verloren haben und so langfristig die Manipulation untergraben wird. Kurzfristig könnte es aber heißen, dass Silber mit einer stärkeren Volatilität zu rechnen hat, weil die verbleibenden großen Shorties darauf aus sein werden noch mehr Kontrakte zu vorteilhaften Preisen zurückzukaufen, natürlich eindeutig Unvorteilhaft für die unter Druck gebrachten Verkäufer. Das ist Manipulation in seiner reinsten Form.
Und ich möchte hier klar und deutlich sagen – entweder erkennen sie an, dass der Silbermarkt manipuliert wird oder eben nicht. Da gibt es kein so Wischi-Waschi irgendwo dazwischen. Das ist wie wenn sie schwanger sind, entweder sind sie es, oder eben nicht. Wie irgendein Marktbeobachter nicht zum Schluss kommen kann, dass der Silberpreis manipuliert wird, ist mir allerdings schleierhaft.
Da ich davon überzeugt bin, dass der Silbermarkt manipuliert wird, bin ich auch davon überzeugt, dass die Manipulation ein krimineller Akt ist. Und wenn ich in meiner Rolle als Analyst davon schreibe, dass ich fürchte, dass die Händler einen Gold-Sell-Off vom Stapel brechen werden, um den endgültigen Silber-Sell-Off herbeizubringen, denken sie nicht einen Augenblick daran, dass ich dies manipulativen Machenschaften nicht als Verbrechen verurteile. Ich bin der Meinung, dass ich eine ganz gute Ahnung habe wer dahinter steckt, aber ich bin mit sicher, dass wer auch immer dahintersteckt, ein Verbrecher ist.In den Zusammenhang gebrachtIch mache mir Sorgen, dass bei all meinen detailierten Ausführungen zu den Manipulationen die wahre Botschaft an die Silberanleger verloren geht. Die Manipulationen haben den Weg für DIE Chance ihres Lebens frei gemacht. Wenn Silber nicht manipuliert werden würde, besonders in Hinblick auf die Angebot- und Nachfragefundamentaldaten, dann könnte und würde Silber niemals so wenig kosten, wie jetzt. Einfacher gesagt, durch die Manipulation ist der Silberpreis so niedrig, dass er zu einem selten gewordenen Geschenk an sie geworden ist.
Ganz klar, die Manipulationen sind für jeden Befürworter eines freien Marktes schlichtweg unerträglich, und wir müssen weiterhin versuchen sie offenzulegen und damit zu beenden. Wie jede Manipulation in der Vergangenheit, so wird auch die Manipulationen von Silber irgendwann ein Ende finden. Künstliche Preise können nicht unendlich lang aufrecht gehalten werden. Aber andererseits wäre es eine Schande dies nicht voll auszunutzen, indem sie sich selber auf das unausweichliche Ende der Silbermanipulation vorbereiten und Silber kaufen.
Die Chance, die sich momentan auf dem Silbermarkt auftut ist deswegen so selten, weil diese Art der Manipulation als solche selten ist. Auch wenn es in der Geschichte unzählige Fälle von Marktmanipulationen gegeben hat, so sind meines wissen nach, die meisten davon Manipulationen nach oben gewesen, bei denen der Preis des jeweiligen Etwas künstlich hochgeschraubt wurde. Die Manipulation, die wir jetzt am Silbermarkt erleben, ist eine der seltenen Manipulationen nach Unten.
Manipulationen nach oben sind viel häufiger, weil sie recht leicht durchzuführen sind. Alles was es braucht ist eine konzentrierte Körperschaft, die kauft, und immer weiter kauft, so dass genug von dem jeweiligen Artikel gekauft wird, dass die Preise nach oben gehen. Und irgendwann kann man das ganze für die Käufer, die zu spät kommen, auf den Markt werfen. Eine Manipulation auf der Short-Seite ist wesentlich komplizierter. Dafür braucht man ausgeklügelte Short-Verkäufe und vollkommen unwirtschaftliches Verschleudern von physischer Ware.
Bei einer Manipulation nach oben kann der einfache Anleger darauf hoffen, dass er in einer späten Phase des Preisanstiegs kauft und dann noch rechtzeitig vor dem Kollaps verkauft. Oder wenn ein Anleger erfahren genug ist und über genügend Kapital verfügt, könnte er short gehen und darauf hoffen aus dem Preissturz Geld zu schlagen. Beide Herangehensweisen aus einer Aufwärtsmanipulation Geld zu schlagen hängen einzig und allein vom Glück und einem guten Timing ab. Ist ihr Timing falsch, fahren sie riesige Verluste ein. Das ist pure Spekulation und nicht gerade darauf zugeschneidert sie finanziell abzusichern.
Die sehr seltene Abwärtsmanipulation, die man Momentan am Silbermarkt beobachten kann, stellt hingegen für den einfachen Anleger die Chance ihres Lebens dar. Eine Abwärtsmanipulation hat einen viel niedrigeren Preis zu Folge. Niedrig kaufen heißt automatisch auch, mit weniger Risiko kaufen. Außerdem, wenn eine Abwärtsmanipulation zu Ende geht, dann explodiert sie nach oben. Immer wenn eine Manipulation aufgeben wird, endet sie mit einem Großen Knall und einer Preisbewegung entgegengesetzt zur Richtung der Manipulation.
Aber, es gibt noch einen dritten Aspekt, der die Abwärtsmanipulation am Silbermarkt und die damit verbundene Chance ihres Lebens betrifft. Ganz einfach, jeder Anleger kann davon profitieren. Es gibt einen einfachen und leicht verständlichen Weg daran teilzuhaben, nämlich physisches Silber zu kaufen. Es gibt keine ausgeklügelten Strategien, wichtige Entscheidungen zum richtigen Timing, hohe Risiken mit Hebeln oder Glück. Hier kommt es einfach nur auf den gesunden Menschenverstand an. Kaufen sie Silber bevor die Manipulation zu Ende geht. Kaufen sie jetzt.
Manchmal machen wir die Dinge komplizierter als sie eigentlich sind. Zugegebenermaßen ist die Abwärtsmanipulation am Silbermarkt eine ziemlich komplizierte Angelegenheit, auch wenn ich mein Bestes versucht habe sie ihnen so einfach wie möglich zu erklären. Silber ist unterbewertet. Glücklicherweise könnte es nicht einfacher für sie sein. Versuchen sie nichts Ausgefallenes. Kaufen sie Silber jetzt, legen sie es Beiseite und widmen sich wieder ihrem Alltag.
Dieser Beitrag wurde nicht geprüft, silberinfo übernimmt keine Verantwortung für Angemessenheit oder Genauigkeit dieser Mitteilung. (19.09.2007si/as/tw) Quelle: www.investmentrarities.com
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