Eine lange Zeit kommt
Es sind fast acht Monate vergangen seit dem ich über eine Bereinigung von Shorteindeckungen der Händler schreiben konnte. Es schien eine Ewigkeit zu dauern. Egal wie lang es gedauert hat, die gute Nachricht an diesem Einbruch den wir soeben gesehen haben ist, dass die Händler (inklusive dem großen Unbekannten) den Ausverkauf als Rückkaufgelegenheit für eine große Zahl ihrer Shortpositionen genutzt haben. Es ist in der Tat ein bisschen mehr dabei: die Händler kreierten den Ausverkauf durch das betrügerische Verschieben ihrer Gebote nach unten.
(Falls Ihnen das nicht vollkommen klar sein sollte, so lesen Sie bitte einige meiner vorhergehenden Artikel.)
Die Frage, die sich nun stellt ist: War es das schon? Haben wir einen Kaufzeitpunkt mit niedrigem Risiko erreicht? Ich denke ja, aber bei der enormen Schwankungsbreite kann ich nicht sagen, ob es nur noch wenige Cent nach unten sind. (Ähnlich wie bei der 4, 5 oder 6-Dollar-Marke) Aber ich kann Ihnen sagen, dass nach oben noch für viele Dollar Platz ist. Dank einer Reihe von Gründen, die noch vor wenigen Jahren nicht beachtet wurden. Hinzu kommt das wachsende potentielle Bewusstsein der Anleger für die physische Silberstory und den vorgeschlagenen ETF.
Ich habe ebenfalls das Gefühl, dass die Händler, egal ob wir das Tief dieses Silberausverkaufs bereits gesehen haben oder nicht, bei einer zukünftigten Rallye sehr abgeneigt sein werden zu verkaufen. Vorausgesetzt die Rallye kommt, wovon ich jedoch ausgehe. Dies sollte den Preis dramatisch beflügeln. Weiterhin gehe ich davon aus, dass die Händler ihre Lektion gelernt haben und diese nicht so schnell vergessen werden. Im wahren Leben lernt man vor allem durch Not und Elend, es sind aber auch genau diese Situationen, die sich am tiefsten einprägen. Die Händler haben gleichermaßen als Resultat der achtmonatigen Silberrallye große Verluste erlitten und tatsächlich zum ersten Mal seit Jahrzehnten substantielle Verluste eingedeckt. Aktuell kann man davon ausgehen, dass sie mehr mit dem Schließen ihrer Shortpositionen und dem Beseitigen des Risikos nach oben beschäftigt sind, als mit den erlitteten Verlusten. Ich gehe davon aus, dass sie zukünftig eher abgeneigt sein werden, ihren Kopf in das Maul des Löwen zu stecken, indem sie wieder short gehen.
Es gibt eine Reihe von guten Dingen die mit den Shorteindeckungen der Händler zusammenhängen. Speziell der kürzliche Einbruch von Silber im Vergleich zu Gold hat jenen Goldinvestoren, die wenig oder gar kein physisches Silber halten, möglicherweise eine spezielle Chance ermöglicht. Wie Stammleser wissen, habe ich lange Zeit Goldinvestoren geraten, einige ihrer Goldpositionen in Silber umzuschichten (Geht man davon aus, dass keine neuen Gelder für Silberkäufe zur Verfügung stehen). Dieser Weg implizierte nicht, dass der Goldpreis mit Sicherheit niedriger betitelt sein würde, aber es war wahrscheinlicher, dass Silber Gold in der Zukunft outperformen würde. Mein Gefühlt geht immer noch in diese Richtung und die kürzliche Aufholjagd des Goldes zum Silber sollte solchen Goldinvestoren einen weiteren guten Umstiegszeitpunkt ermöglichen.
Obwohl es vielleicht so erscheint, dass ich den Handel der Gold-Silber-Preis-Ratios auf gehebelter Basis empfehlen würde, so ist dies jedoch nicht der Fall! Ich empfehle nach wie vor nur eine vollbezahlte Position physisches Silber, nur mit der Möglichkeit, dass im Falle des fehlenden Geldes dieses aus den Goldbeständen abgezogen werden könnte. Das vernünftige an meiner Anregung liegt in der Tatsache, dass der starke Anstieg des Goldpreises in den letzten Jahren es nur Goldinvestoren erlaubt, heute zu effektiv einstelligen Kursen zu kaufen. Kompliment an den Goldpreisanstieg. Was am meisten zählt ist, was sich zukünftig durchsetzten wird. Natürlich bin ich der Meinung, dass wir viel höhere Silberpreise im Vergleich zu Gold sehen werden. Alles in allem geht uns das Silber aus, nicht das Gold.
Nun möchte ich Ihnen einen Artikel von meinem Freund Israel Friedman präsentieren. Obwohl ich ihn seit fast 30 Jahren kenne und wir jeden Tag über Silber diskutieren, konnte ich immer etwas von Izzy lernen. Ich hoffe Sie haben die gleichen Erfahrungen. Ich werde an diesen Artikel einige Kommentare anfügen.Bevor ich mich auf das physische Silber konzentriere, möchte ich Ted Butler zu seinen extremen Anstrengungen gratulieren, die er mit seinen Artikeln über Silber vervollständigt hat. Obwohl er behauptet, dass er mich als seinen Mentor und Lehrer sieht, muss ich gestehen, dass ich glaube, dass ich von ihm mehr gelernt habe. Ich kann mich an kein wichtiges Silberthema erinnern, dass er nicht angestoßen hat und es ärgert mich, dass andere von ihm kopieren.
Heute können wir sagen, dass viele Investoren sehr zufrieden mit ihren zurück liegenden Silberkäufen sind. Meiner privaten Meinung nach werden jene, die heute zu den aktuellen Preisen kaufen, ebenfalls belohnt werden. Viele Leute fragten mich, wo wir uns im Baseball-Spiel des Silbers befinden. Ich sagte zu ihnen, dass wir uns in der Mitte des ersten Abschnitts befinden und der erste Abschnitt wird enden, wenn der Silberpreis bei 23 bis 25 liegen wird.
Bevor sie in Silber investieren, müssen sie Nachforschungen anstellen und für sich selbst entscheiden, ob der verrückte Izzy Recht hat, der vernünftige Ted Butler oder die ungedeckten Shortpositionen.
Ich kann Ihnen nur meine Meinung vermitteln und sagen, dass Silber niemals zu seinem realen Wert bewertet wurde. Der Preis wird an der COMEX bestimmt und dafür handeln sie Nummern und zu irgendeiner Nummer oder einem Preis verkaufen Sie Ihnen einen Kontrakt, und in den vergangen 20 Jahren verkauften sie hunderte Millionen Unzen ohne Deckung und machten Milliarden von US-Dollar.
Sie müssen sich die legitime Frage stellen, warum der Preis an der COMEX den wahren Wert nicht widerspiegelt? Es ist ganz einfach - 90% der Minengesellschaften sind öffentlich und für diese ist Silber nur ein weiteres Produkt. Sie verkaufen es nur, um zu überleben und um genug Geld zu für gute Gehälter und Bezüge zu haben und um als Direktor wiedergewählt zu werden.
Falls diese Minengesellschaften sich mit dem Wissen um die Seltenheit und das Defizit des Silbers in privaten Händen befinden würden, dann würde der heutige Wert bei nicht weniger als 250 USD liegen. Kein echter Eigentümer verkauft Handelsware ohne eine Motivation unter dem fairen Wert.
Der verrückte Izzy denkt, dass der minimale Wert des Silbers heute bei 600 USD liegt. Warum 600 USD? Die Antwort ist ganz einfach: Falls der Markt 600 USD, bei Weltlagerbeständen nahe 5 Milliarden Unzen, für eine Unze Gold bezahlen kann, warum sollte der Wert für Silber dann darunter liegen, wenn die weltweiten Lagerbestände bei weniger als einer halben Milliarde Unzen liegt?
Ich kann ihnen viel mehr Beispiele geben, aber das Wichtigste ist, dass man nicht in Silber investieren sollte, wenn man nicht solch großen Dimensionen denkt wie ich. Sie können nur große Gewinne erzielen, wenn Sie in solchen Dimensionen denken.
Falls Sie sich dafür entscheiden in Silber zu investieren oder bereits investiert haben, dann haben Sie unterschiedliche Wege um zu investieren. Meiner Meinung nach wird es nicht mehr lange dauern, bis wir beginnen eine Knappheit bei Silber zu sehen und langsam, langsam wird der Preis auf den tatsächlichen Wert steigen. Erinnern Sie sich, der heutige Wert liegt bei USD 600; Morgen kann er nur höher liegen, niemals darunter. Warum? Jeden Tag sehen wir leerere Lager über der Erde und geringere Reserven unter der Erde.
Sie werden eine legitime Frage stellen: Wer wird USD 600 für eine Unze Silber bezahlen? Die Antwort sind der industrielle Verbraucher und die Nachfrage, die von den weltweiten Schmuckläden kommen wird, da diese beginnen werden Silber auf Grund der großen Nachfrage als Hauptartikel zu verkaufen.
Wir haben weltweit hunderttausende von Schmuckgeschäften die nicht weniger als 500 Unzen Ware pro Geschäft benötigen werden um die kommende öffentliche Nachfrage zu befriedigen. Zusätzlich müssen wir ausreichend Silber in der Pipeline für den Großhandelsvertrieb und den Lagerumschlag der Schmuckgeschäfte und der Verarbeiter haben. Insgesamt sprechen wir über hunderte Millionen Unzen jährlich an neuer Nachfrage.
Somit werden Sie zum selben Schluss kommen wie ich, dass physisches Silber der beste Platz ist. Einige Leute werden sagen, dass es besser ist an der COMEX zu Handeln wo man über einen Hebel verfügt. Vielleicht heute, aber in einer Knappheitssituation können sie die Regel verändern und Sie werden eine Papierkontrakt anstatt von echtem Silber haben der nichts Wert ist.
Mein Vater lehrte mich, dass es besser ist den Spatz in der Hand zu haben, als die Taube auf dem Dach, und das was Ihrer Meinung nach das Sicherste ist.
Wir treten in eine neue Ära ein, in der sich Materialien und Rohstoffe gut und andere Anlageklassen schlechter entwickeln werden. Den kürzlich erlebten Anstieg bei den Rohstoffpreisen sehe ich meiner Meinung nach nur als Anfang der Preissteigerungen. Die einzige einfache Antwort ist, dass es nicht genug Rohstoffe in der Welt gibt um die Nachfrage nach einem höheren Lebensstandard für Milliarden von Indern und Chinesen zu befriedigen.
Am Beginn werden Sie die steigenden Rohstoffpreise in den fertigen Produkten noch nicht so sehr spüren. Warum? Die Produktionskosten ändern sich. In der Vergangenheit betrugen die Kosten für die Rohstoffe in einem fertigen Produkt 20 % und die Arbeit, der Gewinn etc. 80 %. In der Zukunft werden wir eine Veränderung in der Zusammensetzung der Kosten der fertigen Produkte sehen – 80 % werden die Rohstoffe darstellen und der Rest nur 20 %. Warum? Die Arbeit in China kostet nur 5 % von dem was Arbeit in den USA oder Europa kostet.
Zieht man dies alles in Betracht, dann sehe ich Silber auf Jahre als Rohstoffe mit knappem Angebot und immer höheren Preisen.
Ich bin ein verrückter Denker und bitte kopieren Sie mich nicht – nur nachdem Sie Ihre Hausaufgaben gemacht haben.
Gratulation Herr Butler für die fantastische Arbeit.Ich danke Izzy für diese freundlichen Worte und speziell für die Einführung eines komplett neuen Konzeptes, der potentiell kommenden Schmucknachfrage nach Silber. Während viele auf eine Wiederholung von 1979/80 waren, nämlich das die Haushalte die ungewollten Silberobjekte wegen der höheren Preise verschleudern, sehen es Izzy (und ich) anders. Anstatt des Verschleuderns auf Grund der höheren Preise, sehen wird, dass die Öffentlichkeit tatsächlich Silber auf Grund der höheren Preise kaufen will. Bitte lassen Sie mich erklären.
Als erstes, dies ist keine neue Idee von Izzy, soweit ich es vor fast 25 Jahren von ihm gehört habe. Es ist nur so, dass ich niemals zuvor darüber geschrieben habe, obwohl es immer Sinn für mich machte.
Schauen wir der Sache ins Gesicht. Das Verscherbelszenario hat sich mit Sicherheit bis jetzt noch nicht abgezeichnet. Silber hat sich seit seinen Tiefstständen mehr als verdreifacht und ich habe bis dato noch keine Anzeichen dafür gesehen, dass nur eine einzige Teekanne oder eine Gabel wegen der höheren Preise eingeschmolzen wurde. Sie müssen sich erinnern, dass viele Kommentatoren vor nicht allzu langer Zeit vorhersagten, dass die Leute mit dem Silberbesteck aus ihren Häusern rennen würden wenn Silber bei 7, 8 oder 9 US-Dollar liegt. Oder das unsere Häfen voll gestopft werden würden mit Bootladungen voll Silberschrott aus Indien. Wie viele Anzeichen sehen Sie dafür?
Wenn eine große Anzahl von Leuten Silberhaushaltsartikel zum aktuellen Preis verkaufen würden, dann würde ich das verwerfen was Izzy prognostiziert. (Um es festzuhalten: Während er der klügste Mann ist, denn ich jemals kannte, so ist er nicht perfekt und lag bei Gelegenheit falsch. Ich sage dies primär um sein Ego in Grenzen zu halten.) Aber ich sehe nicht viele Leute Silberobjekte verkaufen, somit ist das, was Izzy, sagt glaubwürdig.
Der Schlüssel liegt in der menschlichen Natur. Meistens lieben die Leute es in ihrem täglichen Leben Schnäppchen zu kaufen, also das zu kaufen was sie vom Preise her benötigen. Aber wenn es um Anlagen und Statussymbole geht, dann fallen die Preisbetrachtungen meist aus dem Rahmen. Zu manchen Zeiten genügen allein höhere Preise um die Leute tatsächlich zum Kaufen zu ermutigen, sehen Sie sich die Aktien- und Immobilienblase an, neben Phänomenen wie Beanie Babies oder Trading Cards. Dies erklärt Massenmanien die zu Blasenbildungen führen, in deren Strudel die Leute nur wegen der fortlaufenden Erwartung höhere Preise geraten.
Wenn der Silberpreis wirklich explodiert, werden die Leute wegen der höheren Preise darin investieren. Aber nicht nur als Investment. Was Izzy sagt, ist, dass Silber als Statusobjekt, als Luxusartikel für Schmuck und Haushaltsartikel neu bewertet werden wird. Meiner Meinung nach hat er Recht. Viele Leute lieben es anzugeben und andere zu beeindrucken. Es gibt viele die eine fünf oder zehntausend Dollar Uhr tragen, nur weil sie zeigen wollen, dass sie es sich leisten können. Ich möchte wohlgemerkt nicht urteilen. Ich beobachte nur die menschliche Natur.
Mit höheren Silberpreisen wird Silber eine neue Achtbarkeit erhalten. Es wird nicht länger das Gold des kleinen Mannes sein. Die Leute werden sich Silber wünschen und Silberschmuck mit Stolz tragen, genau deswegen weil Silber mehr kostet. Die Leute werden Silberbesteck kaufen und verwenden und Silberkunstobjekte zeigen, weil sie aus einem teuren Material gemacht sind, welches in den Nachrichten steht.
Und es ist nicht nur so, dass die Leute Silberschmuck und -kunst kaufen werden weil der Preis höher ist, sondern dass die Industrie einen Gang höher schalten muss um zu verarbeiten, zu lagern und zu bestellen um die Nachfrage der Öffentlichkeit nach diesem neuen Statussymbol befriedigen zu können. Dies, wie Izzy schreibt, könnten hunderte Millionen Unzen an neuer Silbernachfrage zu höheren Preisen erzeugen.
Als Silberanalyst oder Investor ist das Potential von signifikanter neuer Nachfrage zu höheren Preise etwas das beachtet und beobachtet werden sollte. Es ist etwas von dem ich weiß und das ich studieren werde. Für das danke ich Izzy, der so verrückt ist wie ein Fuchs.
© Theodore Butler
Exklusiv übersetzt für GoldSeiten.de. Das Original wurde am 25.04.2006 auf der Website www.investmentrarities.com veröffentlicht.
