06.02.2008 12:00
Silber und der Dollar
von Michael Vaupel*** Am Aschermittwoch ist alles vorbei.
Die USA sind nun wohl in eine Rezession gerutscht. Der gestrige ISM Index (der auf den niedrigsten Stand seit Herbst 2001 fiel, Sie haben es sicher mitbekommen) spricht eindeutig dafür.
Ja, und? Wenn es eine "normale" Rezession bleibt, dann ist es genau das: normal.
(Ich wiederhole meinen Rat an Sie: Bei US-Aktien zurückhalten, keineswegs long sein, d.h. auf steigende Kurse setzen.)
*** Trader´s Daily-Leser Helmut S. schreibt mir:
“Sie haben mich schon vor Jahren als Silberfan angesteckt. Ich habe im Lauf der Jahre verschiedene Mini-long-Zertifikate auf Silber ge- und verkauft – meist mit Erfolg. Dabei war lange Zeit klar, dass mein Zertifikat um einen €-Cent stieg, wenn der Silberpreis um einen US-Cent stieg. Seit einigen Monaten ist dies nicht mehr der Fall. In der Beschreibung des Zertifikats bei der Euwax habe ich festgestellt, dass auch die Währung auf den Zertifikate-Preis einen Einfluss hat. Dazu meine Frage: Gibt es eine Formel, mit der ich die derzeitige Wertveränderung des Zertifikats berechnen kann? Wird der jeweilige Dollarkurs zum USD-Kurs bei Auflegung des OS ins Verhältnis gesetzt? Für eine Antwort wäre ich Ihnen sehr dankbar.“
Meine Antwort:
Das kann ich am besten anhand eines konkreten Beispiels empfehlen. Nehmen wir einmal das Silber Long-Zertifikat mit der WKN CM8213.
(Hinweis: Das ist eine konkrete Empfehlung von mir aus Rohstoff Signale – dort steht diese Position über 50% im Plus, weshalb es mir die zahlenden Abonnenten wohl nachsehen, wenn ich den Schein hier nenne, da sie längst dabei sind.)
Dieser Schein hat einen Basispreis von 11,012 Dollar. Der Kurs des Zertifikats besteht bei dieser Konstruktion fast ausschließlich aus innerem Wert.
Und innerer Wert, das ist hier: Aktueller Silberpreis minus Basispreis. Das Ergebnis muss dann in Euro umgerechnet werden.
Konkret: Nehmen wir einen Silberpreis von 16,51 Dollar. Dann liegt der innere Wert des Scheins bei 5,50 Dollar.
Das wird dann in Euro umgerechnet (da der Kurs des Zertifikats eben in Euro notiert):
5,50 Dollar geteilt durch 1,47 (Eurokurs), ergibt: 3,74 Euro.
Das in etwa wäre dann bei einem Silberpreis von 16,51 Euro der Kurs dieses Zertifikats.
Das beantwortet die Frage des Lesers: Wenn der Silberpreis um einen Cent steigt, steigt der Kurs des Zertifikats eben nicht genau um einen Cent – sondern um 0,68 Cents.
Denn der Zuwachs von einem Cent beim Silberpreis ist ein Zuwachs von einem US-Cent.
Das sind in Euro-Cents eben 0,68 Cents. (1 geteilt durch 1,47)
Alles klar?
Fazit: Bei Long- oder Short-Zertifikaten, bei denen der Basiswert in Dollar notiert, spielt auch die Dollarentwicklung eine Rolle! (Denn der Schein selbst notiert in Euro).
Beste Grüße,
Michael Vaupel
Quelle: FID Verlag
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