Die Meister der Zerstörung
Am Freitag, 10. Oktober, brach der Silberpreis crashartig ein; innerhalb von 24 Stunden fiel er um 25%. Er fiel somit ungefähr 50% vom Niveau, das er noch vor wenigen Monaten hatte. Auch wenn in einer breiten Anzahl von Märkten die Preise an diesem Tag, und auch während des letzten Monats, deutlich einbrachen (vom Öl über Gold bis hin zu fast jedem Rohstoff), so fiel doch nichts so heftig wie der Silberpreis. Marktbeobachter wissen, dass dies normalerweise immer so ist. Ich möchte untersuchen, warum dies normalerweise immer so ist, und auch, was die Leser dagegen tun können.
Bedeutet der heftige Preisrückgang, dass sich die Grundvoraussetzungen verändert haben und dass Silber nicht länger als großartige Investition gelten kann? Ich weiß, dass es in der menschlichen Natur liegt, bei einem starken Preiseinbruch im Rohstoffsektor davon auszugehen, dass entweder zu viel von diesem Rohstoff in den Markt gekommen ist oder dass es weniger Nachfrage gibt. Jeder hat das gelernt. Aber die Fakten beim Silber deuten auf etwas komplett anderes hin.
Haben sich die Bedingungen grundsätzlich verändert, dann meiner Meinung nach nur dahingehend, dass sie jetzt noch verlockender sind. Und auch dahingehend, dass Silber, in der Folge des Preiseinbruchs, zu einer noch besseren Investition geworden ist. Es gibt aktuell oder in absehbarer Zeit keinen großen Zufluss beim realen Metallangebot, der in die Märkte strömt. Und falls die industrielle Nachfrage aufgrund der sich verschlechternden wirtschaftlichen Situation in Zukunft rückgängig ist, so wird diese Entwicklung in Anbetracht des aktuellen Preisgefüges von sinkenden Produktionsraten begleitet werden. Mit Sicherheit kann hier nichts anderes festgestellt werden, als die Existenz einer phänomenalen Investitionsnachfrage.
Die Aufschläge auf buchstäblich jede Form echten Silbers sind in der jüngsten Vergangenheit haushoch angestiegen, und ganz besonders nach dem Kollaps am Freitag. Diese Aufschläge sind die höchsten, die es bisher gegeben hat, sie erreichten bei bestimmten Dingen, wie zum Beispiel Silver Eagles, ganze 60%. Das ist der deutlichste Beweis dafür, dass sich keine Silberschwemme abzeichnet, auch wenn die Preisrückgänge an der COMEX das Gegenteil vermuten lassen. Zumindest die Aufschläge diktieren, dass kein Quäntchen dieses Silber eingeschmolzen wird.
Dieser Artikel hat nicht in erster Linie das Ziel, zum Kauf von echtem Silber aufzurufen, weil es für mich auf der Hand liegt, dass sie es längst schon verstanden haben. Ich möchte eher den Preisverfall klären und auch, was sie dahingehend tun können (abgesehen von weiteren Silberkäufen).
Beim jüngsten Preiseinbruch ging es vor allem um erzwungene Liquidierungen, die darauf abzielten, so viele auf Margin handelnde Teilnehmer wie möglich aus ihren Positionen zu treiben, damit die großen Shorts ihre Kontrakte zurückkaufen konnten. Die ist immer der Grund großer Preisrückgänge. Es ist so gut wie unmöglich geworden, diejenigen, die ohne Hebel handeln, zum Verkauf bei sinkenden Preisen zu zwingen. Im Gegenteil, die Investoren kaufen echtes Silber bei fallenden Preisen. Die wachsenden Zuschläge beweisen das. Den Großen Shorts bleibt nichts anderes übrig, als diejenigen, die Silber auf Margin halten, zum Verkauf zu zwingen. Das wird erreicht, indem unerwartete, heftige Preiseinbrüche arrangiert werden. Das ist der Dreh- und Angelpunkt der Manipulation.
Noch nie zuvor gab es eine solche Abkopplung zwischen dem Preis eines Rohstoffes, der an einer anerkannten Terminbörse gehandelt wird und den Produktpreisen dieses Rohstoffes in der realen Welt. Damit stehen wir vor dem Problem, dass es zu keiner echten Preisfindung kommt und dass der Papierhandel die Preise bestimmt. Somit werden grundlegende Vorschriften für den Rohstoffsektor verletzt. Jetzt steht nur noch das Scheitern von Lieferverträgen und/ oder ungeregelte Preisgestaltung nach oben aus.
Es ist eine Sache, Manipulation zu unterstellen, eine andere ist es, sie dann zu beweisen. Der Beweis kann in diesem Fall jedoch mit dem gesunden Menschenverstand geführt werden und mit den öffentlichen Angaben, die die Regierung eigens herausgibt. Der einfachste Beweis für Manipulation wird durch Fragen geführt: Wie wären die Preise, gäbe es keine Einmischung der Manipulatoren? Wo läge der Silberpreis, hätten ein oder zwei US-Banken keine gewaltigen Mengen im Juli leerverkauft? Die einzig mögliche Antwort ist, dass der Preis viel höher liegen würde, hätte es keine konzentrierten Verkäufe gegeben.
Zeitgleich mit dem großen Preisgemetzel vom Freitag gab die CFTC die Oktoberausgabe des Bank Participation Reports heraus. www.cftc.gov/marketreports/bankparticipation/index.htm
Das ist jener Bericht, über den ich am 22. August in "Der Rauchende Colt" geschrieben habe. In ihm wurde dargelegt, dass ein oder zwei US-Banken im Monat Juli das Äquivalent von 20% der jährlichen Weltsilberproduktion leerverkauften (und 10% der Weltgoldproduktion) - worauf ein heftiger Preiseinbruch folgte.
Die neuen Angaben weisen darauf hin, dass die große(n) US-Bank(en) innerhalb der letzten zwei Monate 10.500 Kontrakte der 27.600 im Juli gekauften Kontrakte zurückkauften. Da der Bericht vom 7. Oktober stammt, wurden wohlmöglich am Freitag noch weitere Kontrakte zurückgekauft. Rechnet man, dass die große(n) Bank(en) bei Ausbuchung pro Kontrakt einen Profit von 6 $ gemacht haben, dann bedeutet das, dass sie nach der Abwicklung einen Gewinn von 315 Millionen $ gemacht haben. Zusätzlich belaufen sich die realisierten und nicht realisierten Profite unter Annahme der Schlussnotierung von Freitag auf weitere 600 Millionen $ für die große(n) Bank(en). Denjenigen, die behaupten, sie würden keinerlei Motive sehen, warum jemand den Silberpreis herunter manipulieren sollten - hier sind 900 Millionen Gründe. Beim Gold treffen ähnliche Zahlen zu.
Da der Futures-Handel eine Nullsummenrechnung ist, heißt das, dass die 900 Millionen+ der großen US-Bank(en) aus den Taschen der Long-Händler gekommen sind - Dollar für Dollar. Wann immer Futures-Händler hinzugewinnen, müssen dafür andere Händler verlieren. Ausnahmslos. Allein die Tatsache, das jemand gewinnt, was ein anderer verliert, lässt natürlich nicht den Schluss zu, es handle sich hierbei um Manipulation - ganz gleich wie hoch die auf dem Spiel stehenden Summen sind. Was aber Manipulation ausmacht, ist die Konzentration, Vorsatz und Kontrolle.
Dass die großen US-Bank(en) eine konzentrierte Short-Position hatten und haben, steht vollkommen außer Frage. Die Silber-Short-Position ist zudem die größte konzentrierte Position in der Geschichte gewesen - und das in jeder Hinsicht. Die Angaben beweisen das. Einzig und allein Konzentration und Marktkontrolle sind für den heftigen Einbruch des Silberpreises verantwortlich. Es ist absurd, anzunehmen, dass es keinen Vorsatz für Manipulation gegeben hat - nicht, wenn die Motivation ein Milliarde Dollar schwer ist.
Nichts ist daran falsch, wenn eine Institution Riesenprofite macht, solange diese Institution sie anständig und ehrlich erlangt hat. Aber der 900-Millionen $-Profit der großen US-Bank(en) wurde nicht fair oder legal gemacht. Es ist Diebstahl über den Umweg der Kontrolle und Dominanz. Wäre dies nicht so offensichtlich und auch noch durch die eigenen Daten der CFTC bewiesen, so würde diese auch nicht aktiv Untersuchungen bezüglich der Manipulation des Silbermarktes anstellen. Aber eine bewusste und gründliche Untersuchung ist nicht genug, wenn es um ein Verbrechen geht, das nach wie vor stattfindet.
Noch nie habe ich öffentlich empfohlen, Silber auf Margin, Futures oder anderes zu kaufen, auch wenn ich die Anziehungskraft verstehe - und ich selbst komme aus dieser Richtung. Ich habe ganz deutlich gesagt, dass echtes Silber voll und ganz bezahlt werden soll. Wenn Sie Silber (oder Sonstiges) auf Margin kaufen, müssen Sie sich auf unerwarteten Ärger einstellen, der in Form eines heftigen Sell-Offs kommen kann - wobei zusätzliches Kapital aufgebracht werden muss. Aber es ist keinesfalls richtig, dass auf Margin handelnde Marktteilnehmer um 900 Millionen $ (gleich welche Summe) geprellt werden sollten - von einer betrügerischen Bank oder sonstwem auch immer. Leider liegt das Problem viel tiefer. Nicht nur die Futures-Händler werden dabei geprellt.
So groß die Summe von 900 Millionen $ (die US-Banken den Long-Händlern an der COMEX entzogen) auch sein mag, diese Summe ist immer noch gering, verglichen mit dem Gesamtschaden, der durch die Folgen dieser Manipulation entsteht. Insgesamt waren es nicht alleine die Silber-Longs, denen Schaden entstand. Weit davon entfernt. Wenn der Gesamtschaden zusammengezählt wird, müsste deutlich werden, warum ich die große(n) US-Bank(en), die im Juli COMEX-Silber leerverkauften, als die Meister der Zerstörung bezeichne.
Bedenkt man, dass es umgerechnet eine Milliarde Unzen Silber auf der Welt gibt, betrug der Wert dieser Metallmenge im Juli ca. 19 Milliarden $ - zum Zeitpunkt, als die große US-Bank riesige Mengen COMEX-Silber leerverkaufte. Diese Leerverkäufe, die ganze Schikane und die schmutzigen Tricks am Markt haben seitdem dazu geführt, dass der Wert der gesamten Metallbestände am Freitag nur noch 10 Milliarden $ betrug - ein Minus von 9 Milliarden $ in etwas weniger als zwei Monaten. Das ist das Zehnfache der Summe, die die Meister der Zerstörung von den Long-Händler gestohlen haben. Kommen wir also auf die Kollateralschäden zu sprechen.
Ja es stimmt, dass die Manipulation erneut eine unglaubliche Kaufgelegenheit beim Silber mit sich brachte. Und es stimmt ebenfalls, dass diejenigen, die komplett bezahltes Silber hielten, immer noch ihr Silber halten und auch von den sicheren, zukünftigen Gewinnen profitieren werden. Aber das entschuldigt weder die Manipulation, noch lässt es die Verluste geringer ausfallen. Was zum Teufel denkt denn diese große US-Bank, was sie ist? Denkt sie, dass sie einfach so Verluste dieser Größenordnung bei unschuldigen Silberinvestoren verursachen kann?
Der Kollateralschaden beschränkt sich nicht nur auf Metallinvestoren. Die Anteilseigner der Silberbergbauunternehmen haben in den vergangenen Monaten einen zusätzlichen Verlust von mindestens 10 Milliarden $ hinnehmen müssen, als direkte Folge des manipulierten 50%igen Preisverfalls beim Silber, ausgelöst durch ein oder zwei US-Banken. Wir stehen jetzt schon beim Zwanzigfachen der 900 Millionen $, die die Futures-Manipulatoren verdient haben. Haben Sie Geduld mit mir, ich mache mich gerade erst warm.
(Ich beschränke mich bei meinen Bemerkungen nur auf Silber, Sie können aber versichert sein, dass der Gesamtschaden beim Gold viel größer ist. Wenn die Verluste der Silbermetall- und Silberaktieninvestoren in die zweistelligen Milliarden-$-Dollarbeträge gehen, so gehen die Verluste der Goldmetall- und Goldaktieninvestoren wohl tatsächlich in die dreistelligen Milliardenbeträge. Und all das dank jener Meister der Zerstörung.)
Neben den Verlusten der Aktionäre der Silberbergbaugesellschaften, ist auch den produzierenden Firmen schwerer Schaden entstanden. Die Manipulation hat den Preis unter die Produktionskosten nahezu aller Bergbauunternehmen getrieben, die primär Silber fördern. Schauen Sie einfach nur auf deren Aktienpreise. Auch die niedrigen Preise für Basismetalle führen dazu, dass sich die aktuellen Silberpreise unterhalb der Produktionskosten befinden - auch als gefördertes Nebenprodukt liegen sie darunter. Damit ist das Verschwinden eines bedeutenden Teils der Silberproduktion garantiert, sollten die Preise nicht drastisch und schnell steigen. Ich kann nicht verstehen, wie die Managementabteilungen der Bergbaufirmen einfach nur zuschauen und dies tolerieren können, ohne zurückzuschlagen.
Mehr noch: Die bei den Bergbau- und Explorerfirmen entstandenen Kollateralschäden werden nicht nur die aktuelle Produktion drosseln. In Anbetracht der langen Vorbereitungszeit, die es braucht, um eine Silberbergbauprojekt zur Produktion zu bringen, werden die künstlich niedrig gehalten Preise zu einer noch unbekannten Verzögerung der zukünftigen Produktion führen. Daher wird die Manipulation aller Voraussicht nach zu einer langfristigen Schädigung der Produktion eines essentiellen Industrierohstoffes führen. Das mag zwar auf lange Sicht bullisch sein, es ist aber falsch.
Auch wenn die Silberverbraucher in der Industrie möglicherweise eine kleinen Vorteil herausschlagen können, indem sie Silber zu niedrigeren Preisen kaufen, jetzt, da die Preise künstlich gedrückt sind, so werden sie langfristig umso mehr zu den Verlieren zählen. Künstlich gedrückte Preise müssen irgendwann, egal wo, zu einer Knappheit führen. Das ist das Einmaleins von Angebot und Nachfrage. Derzeit lässt sich das beim Silber auf der Einzelhandelsseite beobachten. Wenn sich diese Knappheit für alle ersichtlich auf den Großhandel ausweitet, werden die Verbraucher in der Industrie den Schmerz viel stärker zu spüren bekommen, als es aktuell bei den Produzenten der Fall ist. Der ungeahnt steile Preisanstieg wird dann durch eine Panik der Verbraucher angestoßen werden - sie werden Lagerbestände einkaufen, um so ihre Produktionslinien am Laufen zu halten.
Der vielleicht schlimmste Kollateralschaden, der durch die große(n) US-Bank(en) entstand, betrifft nicht die Futures-Händler, unschuldige Metall- oder Aktieninvestoren, die Bergbaugesellschaften selbst oder die Verbraucher in der Industrie. Der schlimmste, durch die Meister der Zerstörung verursachte Kollateralschaden trifft unsere wichtigen Institutionen, wie unsere zugelassenen Börsen und amtlichen Aufsichtsbehörden - und unser Vertrauen in unsere Märkte. Vertrauen ist schwer zu erlangen und einfach zu verlieren.
Die CME Group, Eigentümer der Chicago Board of Trade, der Chicago Mercantile Exchange und jetzt auch der NYMEX/COMEX, ist die größte und wichtigste Terminbörse der Welt. Sie haben am meisten von allen bei der Silbermanipulation zu verlieren. Wenn es zu irgendwelchen Lieferausfällen oder ordnungswidrigen Preisentwicklungen kommt, dann werden wohl sie dafür verantwortlich gemacht werden. Besonders nachdem sie wiederholt gewarnt wurden. Bei ihnen steht der eigene Ruf als auch potentiell und massiv anfallende Rechtklagen auf dem Spiel. Im Krisenfall sind sie die erste Regulierungsinstanz, wie es das Gesetz vorschreibt. Dennoch lehnen sie es ab, sich zu den öffentlichen Anschuldigungen zur Manipulation im COMEX-Silbermarkt zu äußern, auch wenn Hunderte von uns sie deswegen schon kontaktiert haben. Das ist bedauerlich!
Die CFTC hat sich dem öffentlichen Druck gebeugt und Untersuchungen durch die Vollzugsabteilung auf den Weg gebracht. Offenbar sieht die Kommission ausreichend Handlungsbedarf für eine Untersuchung, ansonsten würden sie keine Steuergelder für sinnlose Untersuchungen verschwenden. Dennoch sind es die Hinweise aus ihren eigenen Daten, die sie und die CME Group nicht erklären wollen. Die vermeintliche Manipulation ist im höchsten Maße ein Verbrechen, das große Kollateralschäden mit sich bringt, und keine Aufsichtsbehörde geht gegen die Folgen eines Vertrauensverlustes in unsere Aufsichtsbehörden und Märkte vor. Das schwächt uns alle.
Dass eine halsabschneiderische US-Bank, mit dem Ziel illegale Profite zu machen, die Brunnen so vieler unbeteiligter und unschuldiger Parteien vergiftet, ist skrupellos. Wir haben derzeit genug Finanzprobleme in der Welt und rückläufige Anlageklassen. Es gibt keinen Raum mehr für vorsätzliche Zerstörung von Werten und Märkten. Diese eklatante Silbermanipulation darf nicht weiter zugelassen werden.
Die große Finanzkrise, die uns derzeit alle betrifft, ist die direkte Folge des Versagens von Aufsichtsbehörden. Sie schafften es nicht, einige Geschäftemacher an der Wall Street in die Schranken zu weisen, die wie tollwütig verrückte Derivate ausheckten, um sich daran persönlich zu bereichern. Jetzt bleibt es an uns, dieses Chaos zu beseitigen, was mit hohen kollektiven Kosten verbunden ist - finanzieller Art und auch hinsichtlich des Vertrauens in unserer Institutionen. Zugegeben, Silber ist ein viel kleinerer Markt als die Hypotheken- und Kreditmärkte, aber das Prinzip ist dasselbe: Viele werden durch wenige geschädigt. Dazu kommt, dass der Schaden bei den Hypotheken schon entstanden ist, während er sich beim Silber weiterhin anhäuft.
In der großen Finanzkrise, die uns derzeit überzieht, gibt es keine einfachen Lösungen. Beim Silber gibt es eine einfache und effektive Lösung. Wir müssen Druck auf die Aufsichtsbehörden ausüben, damit sie die Gesetze anwenden und das beseitigen, was noch von der konzentrierten Short-Position beim Silber bleibt. Dann müssen wir darauf drängen, dass sie die Short-Manipulatoren (den Short-Manipulator) mit der ganzen Härte des Gesetzes für uns allen entstandenen Schaden bestrafen.
Wenn die CFTC am Ende zugibt, was den Marktbeobachtern schon längst allgemein bekannt ist - nämlich, dass die Manipulation in Silbersektor weiterhin besteht - dann wird es nicht ausreichen, wenn sich die Strafen nur auf den Schaden in den Futures-Märkten beziehen. Alle Kollateralschäden müssen mit einbezogen werden. Bestraft die große US-Bank nicht mit 1 Milliarde $ für die unrechtmäßigen Gewinne an den Futures-Märkten, bestraft sie mit 20 Milliarden $ oder mehr für alle Kollateralschäden, die sie ausgelöst haben. Und die CFTC sollte die erhaltenen Strafgelder keinesfalls an den Staat weitleiten. Ein spezieller Fond sollte gegründet werden, damit die eigentlichen Opfer entschädigt werden.
Der einzige Grund, warum die CFTC überhaupt Untersuchungen im Silbersektor eingeleitet hat, ist, dass Sie sich die Zeit genommen haben, ihnen zu schreiben. Sie müssen ihnen wieder schreiben. Und immer wieder schreiben. Ich versichere Ihnen, es zeigt Wirkung. Zusätzlich zu den üblichen Adressen der Kommissare, des Generalinspektors und des Chefs der Aufsichtsbehörden der CME Group hänge ich noch die Adresse des amtierenden Direktors der Vollzugsabteilung, Herr Stephen J. Obie, an. Es ist wichtig, dass Sie ihn wissen lassen, wie Sie darüber denken.
Wlukken@cftc.gov
Mdunn@cftc.goc
Bchilton@cftc.gov
Jsommers@cftc.gov
Alavik@cftc,gov
Sobie@cftc.gov
Dean.payton@cmegroup.com
© Theodore Butler
(Diese Abhandlung wurde vom Silberanalysten Theodore Butler, einem unabhängigen Berater, verfasst. Investment Rarities teilt seine Ansichten nicht notwendigerweise, diese können sich als richtig oder falsch herausstellen.) Exklusiv übersetzt für GoldSeiten.de. Das Original wurde am 13.10.2008 auf der Website www.investmentrarities.com veröffentlicht.
Dieser Beitrag wurde nicht geprüft, www.silbernews.at übernimmt keine Verantwortung für Angemessenheit oder Genauigkeit dieser Mitteilung. Quelle: http://www.goldseiten.de
