Was versteht man unter Backwardation?
Mittwoch, 09. März 2011, 12:26
Der Begriff Backwardation beschreibt eine Preissituation auf Futures-Märkten. Dort werden Finanztitel, darunter auch Rohstoffe, mit unterschiedlichen Lieferfristen (sog. Fälligkeiten) gehandelt. Liegt eine Backwardation vor, befinden sich die Preise der länger laufenden Kontrakte unterhalb der Preise von Kontrakten mit nahem Fälligkeitstermin. Betrachtet man die Preisen in Abhängigkeit der Laufzeiten als eine Kurve ergibt sich für den Fall einer Backwardation ein abfallender Verlauf.
Der entgegengesetzte Fall, also steigende Preise von weiter in der Zukunft liegenden Fälligkeiten, bezeichnet man als Contango.
Wieso sollte mich das interessieren?
Terminmärkte von Rohstoffen verändern sich über die Zeit und notieren mal in Backwardation und mal in Contango. Aufgrund zahlreicher Einflussfaktoren kommt es zu diesen Veränderungen. Die Edelmetallmärkte notieren hingegen fast ausschließlich in einer Contango Situation, da insbesondere Gold und Silber einer Finanzanlage sehr nahe kommen. Eine Backwardation, wie sie aktuell bei Silber zu sehen ist, stellt eine Ausnahme dar. Am kurzen Ende herrscht eine erhöhte Nachfrage, wodurch in der Vorstellung einer Kurve am Terminmarkt der abfallende Verlauf entsteht. Die Marktteilnehmer sind bereit für die sofortige Fälligkeit und damit Auslieferung ihres Geschäftes mehr zu zahlen als üblich.
Über die Ursachen für diese erhöhte Zahlungsbereitschaft kann man im Einzelfall natürlich nichts sagen. Es ist jedoch davon auszugehen, dass Befürchtungen bestehen es könne zu Lieferengpässen am physischen Markt kommen. Daher wird die sofortige Verfügbarkeit der Ware (in diesem Fall Silber) höher eingeschätzt als die bloße Zusage einer Lieferung in der Zukunft. Um in diesem Umfeld eines erhöhten Nachfragedrucks bestehen zu können, werden Preisaufschläge bezahlt.
Dieser Bericht wurde nicht geprüft. Für Richtigkeit der Angaben übernimmt Silbernews.at keine Haftung.
Quelle: » Ophirum.de
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