Bereit für die Wirtschaftskrise
von Bill Bonner
In der letzten Zeit müssen die Anleger sich gewünscht haben, anderswo zu sein. Der Dow hat schwere Verluste hinnehmen müssen. Gold hat auch etwas an Wert verloren.
Und wenn das jetzt so weiter geht, dann wird deutlich sein, dass die letzte Phase des Bärenmarktes da ist. Das sollte der letzte Einbruch sein... wenn die Aktien auf den endgültig tiefsten Wert des Bärenmarktes einbrechen.
Wo wird dieser Wert sein? Ich weiß es nicht. Vielleicht bei einem Dow von 5.000 Zählern. Vielleicht noch darunter. Auf die ein oder andere Art braucht jeder große Bullenmarkt einen großen Bärenmarkt. Die beiden gehören zusammen wie Yin und Yang, Abbott und Costello oder Gin und Tonic. Nimmt man eines weg, ergibt das andere keinen Sinn mehr.
Wir hatten unseren Bullenmarkt. Er hat den Dow innerhalb von 26 Jahren von 1.000 Zählern auf mehr als 14.000 Zähler getrieben. Wir hatten auch eine Blase. Die Party war für alle ein großer Spaß.
Jetzt ist es an der Zeit, aufzuräumen. Es ist an der Zeit für eine Krise der Wirtschaft... und einen Bärenmarkt bei den Aktien. So läuft es nun einmal. Sorry.
Wenn dieser Bärenmarkt den gesamten Bullenmarkt seit 1982 korrigieren soll, dann muss er die Kurse zurück auf das anfängliche Niveau bringen. Damals konnte man den Dow (soweit ich mich erinnere) für ein KGV von ungefähr 5 kaufen. Heute (ich habe das nicht erforscht... ich kann mich nur grob an die Zahlen erinnern...) haben wir ein KGV von ungefähr 20. Wenn diese Zahlen richtig sind, dann sollte man mit den endgültigen Tiefpunkt rechnen, der ungefähr bei einem Viertel des aktuellen Werts liegt... oder bei ungefähr 2.500.
Eine andere Möglichkeit, die Sache zu betrachten, ist, uns selbst zu fragen, was der Dow von 82 heute bedeuten würde. Auch darauf kenne ich die Antwort nicht... aber ich gehe davon aus, dass es ungefähr das Vierfache dessen sein müsste, was es damals war - bzw. ungefähr 4.000 Zähler.
Damit haben wir also eine Bandbreite... wir wissen ungefähr, in welche Richtung der Markt unterwegs ist - wenn es das Yang ist, womit wir rechnen. Und wenn das die Richtung ist, dann ist eine Insel im Südpazifik ein guter Ort, um die Sache zu beobachten.
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Quelle: » http://www.investor-verlag.de
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