China: Bullenmarkt oder Spekulationsblase?
von Bill Bonner
Es heißt, dass das Reich der Mitte seine Inflation bekämpfen möchte. Sie werden ihre Zinsen erhöhen und die Kreditvergabe verknappen, so die Gerüchte an der Wall Street.
Die Chinesen werfen Ben Bernanke vor, dass er die Menge an Dollar so deutlich erhöht und dadurch eine Inflation in den Emerging Markets und bei den Rohstoffpreisen verursacht. Bernanke wiederum zeigt mit dem Finger auf die Chinesen. Die haben mich dazu veranlasst", antwortet er auf die Vorwürfe. Die Chinesen würden den Yuan nicht aufwerten...deshalb wertet er den Dollar ab.
Das ist das schöne an Papierwährungen - man kann sie manipulieren. Was genau das ist, was die USA tun...sie versuchen, den Dollar nach unten zu manipulieren...während sie China gleichzeitig vorwerfen, es sei ein Währungsmanipulator".
Was zeigt, wie wenig Ehre es unter Zentralbankern weltweit gibt.
Also was geht in China vor sich? Ich habe mich dazu entschieden, der Sache auf den Grund zu gehen. Vor ein paar Tagen hatte ich einen chinesischen Geschäftsmann bei mir im Büro. Er kam vorbei, um mit mir ein mögliches gemeinsames Geschäft in China zu besprechen.
Niemand...niemand...weiß genau, was vor sich geht", sagte er. Auf der einen Seite gibt es viele Exzesse und schlechte Investments in China. Das muss so sein. Wir sind so schnell gewachsen. Und da muss es viele faule Kredite im Bankensystem geben, zum Beispiel.
Aber auf der anderen Seite boomt China. Es gab nie, niemals zuvor so viele Menschen, die so hart gearbeitet haben, um Geld zu verdienen. Das ist ein bisschen so, wie es in den USA wahrscheinlich vor 100 Jahren war. Nur größer. Schneller. Und mit mehr Beteiligung der Regierung."
"Es mag viele Probleme geben...Scheitern von Unternehmen...Pleiten...finanzielle Explosionen. Aber ich bezweifle, dass die chinesische Erfolgsgeschichte bald enden wird."
Ich denke nicht, dass diese Geschichte bald enden wird. Ich denke, das es immer faszinierender werden wird...und aufregender. Man kann nicht mit so halsbrecherischem Tempo wachsen, ohne dass ein Hals bricht. Und jedes Mal, wenn eine Regierung eine Wirtschaft plant, dann kann man sicher sein, dass die Pläne schlecht sein werden. Sie werden zu viel kontrollieren...und dann werden sie die Kontrolle verlieren.
Mein Freund Dylan Grice, Analyst bei Socit Gnrale, erzählte mir: "Ist es möglich, dass die...(Einatmen)....bereits die Kontrolle verloren haben? Und wenn ja, was wird passieren, wenn die Kursanstiege sich in ihr Gegenteil verkehren? Vielleicht wenn die Planer den slowdown schaffen, den sie wollen, und danach den Investoren sagen, es sei sicher, wieder zu kaufen. Und dann die Investoren nicht mehr kaufen möchten. In diesem Fall sollte eine harte Landung nicht unvorstellbar sein."
Vergessen Sie in diesem Fall die Probleme der USA...denn das ist das größte deflationäre Risiko für die Weltwirtschaft. Solange China weiter wächst, und solange die Fed die Märkte mit Geld und künstlich niedrigen Zinssätzen überschwemmt, ist das größte Risiko heute das einer Spekulationsblase."
Das könnte sehr bullish klingen. Ist es aber nicht. Eine Spekulationsblase ist nicht bullish. Sie ist nicht bullish für die Volkswirtschaften, die betroffen sind, ihre Bürger und die Welt als ganzes. Fakt ist, dass alle Spekulationsblasen in Tränen enden. Tränen. Haben Sie das gehört, liebe Leser? Tränen. Stellen Sie sicher, dass es nicht ihre sind.
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Quelle: » http://www.investor-verlag.de
