Die neue Ära
von Israel Friedman
(Israel ist ein Freund und Mentor von Theodore Butler. Er verfolgt Silber seit vielen Jahrzehnten. Er hat schon in der Vergangenheit Artikel für uns verfasst. Investment Rarities teilt diese Ansichten nicht unbedingt.)
Wir erleben eine neue Ära des Weltkapitalismus und der wirtschaftlichen Entwicklung. In den letzten Jahrzehnten hat sich ein Teil der Welt von westlichem Kapitalismus zu staatlich kontrolliertem Kommunismus gewandelt. Das schafft natürlich Verwirrung darüber, wie wir für die Zukunft investieren sollten. Diese Verwirrung führt sowohl neue Risiken als auch Möglichkeiten mit sich.
Ein früher Gewinn dieses Wandels waren geringere Lohnkosten für die hergestellten Waren. Waren, die im gleichen Land hergestellt und verbraucht wurden, wurden nun woanders hergestellt. Eine Flut von Billigwaren wurde gekauft, hauptsächlich von den USA (auf Kredit). Die Entwicklungsländer stellten die Waren her und die USA bezahlten dafür mit Papier, das aus Schulden entstand.
Die Arbeiter in den Entwicklungsländern erhöhten ihr Einkommen. Dies schien eine Win-Win-Situation zu sein; der Westen bekam billige Waren durch Darlehen und die Arbeiter hatten ein höheres Einkommen. Die Arbeiter nutzten ihr höheres Einkommen zur Verbesserung ihres Lebensstandards. Sie begannen, die gleichen Waren zu kaufen und zu genießen, die ihre Fabriken nach Übersee verschifften. Sie kauften Haushaltsgeräte, Elektronik und Fahrzeuge; und sie verbesserten ihre Ernährung und Wohnverhältnisse.
Dies verursachte eine Explosion bei der Rohstoffnachfrage. Zum ersten Mal in der Geschichte der Menschheit schwächte der Wettkampf um natürliche Ressourcen die Leistungsgrenze der Welt, sie hervorzubringen. Der Lohnkostenanteil an den Gesamtkosten der Waren war noch immer gering, aber der Anteil der Rohstoffe begann in die Höhe zu steigen. Derzeit ist es schwierig, einen Rohstoff zu finden - wie Energie, Nahrung oder Metall - bei dem das Angebot nicht knapp ist. Bis die Menschen nicht aufhören, ihren Lebensstandard zu verbessern, in armen und auch reichen Ländern, ist es nur schwer vorstellbar, dass sich die Nachfrage nach Rohstoffen abschwächt. Dies ist wahrlich eine neue Ära.
Das bringt uns auf Silber, einer der Rohstoffe mit knappem Angebot. Ich werde Ihnen sagen, warum ich denke, dass Silber derzeit das Beste ist, in das Sie investieren können. Dies ist meine Meinung und vielleicht ist meine Sicht der Zukunft nicht ganz so akkurat, aber ich bin ehrlich und es kommt von Herzen. Ich lasse meinen Worten Taten folgen, also wenn Sie eine bessere Anlagemöglichkeit wissen, erweisen Sie mir vielleicht den Gefallen und klären auch mich auf. Ich glaube nicht, dass wir davon lernen können, was uns das Fernsehen oder die Zeitungen empfehlen.
Zuerst möchte ich Ihnen eine wahre Geschichte erzählen. In den späten 1960ern, noch bevor ich nach Amerika kam und die Staatsbürgerschaft annahm, entschied sich ein Freund von mir - er war in Israel in der Diamantschleiferei tätig, genau wie ich - seine Firma zu verkaufen. Er wollte ein neues Geschäft eröffnen oder die Gewinne aus dem Verkauf investieren. Er ging zu seinem Bankier, um sich beraten zu lassen. Der aber sagte ihm, es sei eine schlechte Zeit für Geschäftseröffnungen und dass er das Geld lieber an der Bank für Zinsen anlegen sollte. Mein Freund suchte auch bei anderen Rat und sie erzählten ihm alle, mit ein paar Änderungen, die gleiche Geschichte. Aber niemand konnte meinen Freund mit wirklicher Logik überzeugen.
Da mein Freund orthodoxer Jude war, suchte er natürlich bei seinem Rabbi um Rat, einschließlich für solch eine einschneidende Entscheidung wie den Verkauf seines Geschäfts. Er war schockiert als der Rabbi nicht einen Moment zögerte und ihm sofort sagte, er solle mit den Verkaufserlösen in Ölquellen in Texas investieren. Mein Freund erzählte seiner Familie davon. Sie waren über den Rat des Rabbis höchst erstaunt und schickten meinen Freund zu ihm zurück, damit er ihn sich noch einmal erklären lassen könne. Immerhin gab es reichlich Öl und der Preis war seit beträchtlicher Zeit sehr niedrig. Als mein Freund um eine Erklärung bat, erzählte der Rabbi ihm, dass, als er aufwuchs, die einzigen Transportmittel Pferd und Karren waren. Er fragte meinen Freund: "Siehst du heutzutage irgendwelche Pferde auf der Straße?" Als mein Freund nein sagte, erwiderte der Rabbi, dass dies der Grund sei, warum er ihm die Ölquellen in Texas empfohlen habe: Da dies der Treibstoff für den zukünftigen Transport und verbesserten Lebensstandard sei. Mein Freund befolgte den Rat des Rabbis und es machte sich bezahlt. Seine Familie war ihm auf Ewig dankbar.
Wenn es um die Investition in reale Anlagen geht, ist es wichtig, dass diese Anlage so billig wie möglich ist. Der Rat des Rabbis erwies sich als toll. Er wurde vor allem dadurch gestützt, dass der Ölpreis bei unter 2 US $ pro Barrel lag. Ich denke, dass Silber zu einem Preis unter 20 US $ pro Unze dem Öl von damals nahe kommt. Silber ist ein Metall, dass zur Verbesserung des weltweiten Lebensstandards benötigt wird. Es kann mehr Dinge als jedes andere Metall. Es ist so wenig übrig wie noch nie zuvor. Gleichzeitig gibt es aber Milliarden mehr Menschen, die ihr Leben verbessern wollen. Der Wettkampf um Rohstoffe zwischen den Menschen in Entwicklungsländern und den entwickelten Ländern wird nicht zu Lebzeiten unserer Urururenkel beendet sein. Es wird nur eine Frage dessen sein, wie hoch der Preis in dem Wettkampf geht.
Ich denke, dass die derzeit hohen Rohstoffpreise diesen zunehmenden Wettkampf verdeutlichen. Ich denke nicht, dass wir uns mit allem, das viel kostet, in einer Blase befinden. Sicherlich, Preise können von Zeit zu Zeit korrigieren, aber das heißt noch lange nicht, dass der Wettkampf um die Ressourcen vorbei ist.
Einer der sichersten Wege, Preise für eine lange Zeit korrekt vorauszusagen, ist die Preisbestimmung von vergleichbaren Produkten. Wenn Sie investieren, ist dies die höchste Form von Verstand und Logik. Wenn eine Energieform im Vergleich zu einer anderen zu teurer wird, werden sie sich früher oder später an einander anpassen. Der Trick ist, Unterbewertung zu erkennen und genug Zeit für die Anpassung einzuplanen. Gold ist Silber am meisten vergleichbar. Das ist seit Tausenden von Jahren so. Ich gebe unumwunden zu, ich bin ein Fan von Silber, nicht von Gold. Silber wird gebraucht, um den zukünftigen Lebensstandard zu erhalten und zu verbessern. Gold wird für Luxus und aus emotionalen Gründen gebraucht. Es gibt so wenig Silber wie nie zuvor, während es so viel Gold wie nie zuvor gibt. Es gibt viele, die Gold bewerben, aber nur wenige tun das für Silber. Silber ist für den logischen Denker, Gold ist für den Gläubigen. Mit Silber verlässt man sich auf Angebot und Nachfrage. Mit Gold verlässt man sich auf schlechte Nachrichten. Vielleicht erwarten uns noch mehr schlechte Nachrichten, aber es ist schwer, auf diese Art und Weise glücklich zu leben. Silber ist für den Optimisten, Gold für den Pessimisten.
Die eine Sache, die ich an Gold mag, ist der hohe Preis. Der betont nämlich den großen Wert des Silbers. Es ist der Preisunterschied zwischen diesen beiden vergleichbaren Gütern, die den langfristigen Anleger interessieren sollten. Dann sollten eine Überprüfung der bekannten Fakten und die Anwendung des gesunden Menschenverstands dem langfristigen Anleger nämlich gebieten, Silber zu kaufen. Ich weiß, dass meine Berechnungen für den zukünftigen Silberpreis den meisten verrückt erscheinen werden, genau, wie der Rat des Rabbis verrückt erschien. Ich weise Sie nur darauf hin, dass alle großen Gelegenheiten am Anfang verrückt erschienen. Wenn sie nicht verrückt wären, hätte schon jeder investiert und es wäre keine große Gelegenheit mehr.
Es gibt 5 Milliarden Unzen Gold im Vergleich zu 2,5 Milliarden Unzen Silber (einige, auch Herr Butler, würden sagen, es sind wahrscheinlich 5 mal so viele). Das bedeutet, Gold sollte sich für die Hälfte des Silberpreises verkaufen, oder Silber zum doppelten Goldpreis. Da wir Silber konsumieren, die Goldminenproduktion jedoch akkumulieren, werden wir in 20 Jahren sicherlich fünf bis 10 Mal so viel Gold wie Silber haben. Ich glaube wirklich, dass sich Silber irgendwann zum fünf- bis zehnfachen Goldpreis verkaufen wird. Es werden pro Unze mehrere hundert Dollar oder mehr sein.
Gold kostet heute 50 Mal so viel wie Silber. Der Unterschied zwischen dem heutigen Preis und dem Preis, wo er sein sollte und wo er in 20 Jahren sein wird, würde Sie schockieren. Wenn Sie mich fragen würden, warum Silber im Gegensatz zu Gold so verschleudert wird, würde ich Ihnen empfehlen, Herrn Butlers Erklärung zur Preismanipulation zu lesen. Sie ist die einzige, die für mich einen Sinn ergibt. Es mögen ja verwirrende Zeiten sein, aber das heißt nicht, dass wir uns von allem verwirren lassen müssen. Wenn der Rabbi heute hier wäre, würde ich wetten, er würde zum Silberkauf raten.
Ich danke Herrn Butler für die Hilfe, dies hier zu schreiben und Herrn Cook dafür, dass er es druckt.
Eine zeitgemäße Email eines Lesers
von Theodore Butler
Ich bekomme von Lesern viele Fragen und Kommentare. Obwohl ich alle lese, beantworte ich aufgrund begrenzter Zeit nur ein paar davon. Ich weiß sie alle sehr zu schätzen und sie beeinflussen mich auch in dem, was ich schreibe. Hier ist eine, die Fragen stellt, die ich ständig bekomme. Diese Email von Lester B. ist nicht redigiert.
Ted, ich verfolge Sie, seit Silber bei 5 US $ stand, daher habe ich keine Beschwerden vorzubringen, aber ich habe ein oder zwei Fragen.
Zuerst, ich kann nicht glauben, dass 8 oder weniger große Shorts im Angesicht der ganzen Fakten, die Sie und andere in Bezug auf eine Silberknappheit angeführt haben, short bleiben würden. Ich glaube nicht, dass die so mutig sind. Oder so dämlich.
Frage: Kann es sein, dass diese Comex Shorts UNMENGEN Silber in irgendwelchen Höhlen, einem Minenschacht oder einem Bankschließfach versteckt haben und es nun langsam austeilen, nicht, um den Preis zu drücken, sondern um ihn nur langsam steigen zu lassen?
Danke für all Ihre gute Arbeit und Ihren gesunden Menschenverstand (gibt es sowas Unverständliches wie "Verstand"?).
Lester, ich danke Ihnen für Ihre Nachricht. Erstens, es ist einfach zu bestätigen, dass die vier bis acht größten Shorts short sind, sowie die genauen Mengen, die sie short halten. Lesen Sie dazu einfach den wöchentlichen Commitment of Traders Report (COT), herausgegeben von der CFTC.
Behalten Sie bitte im Hinterkopf, sie haben nicht ein und dieselbe Short-Position über die letzten 10 oder 20 Jahre beibehalten. Sie haben nicht zu dem Maße Geld verloren, dass ihre Short-Positionen bei Preisanstiegen von 5 bis 20 US$ in Schwierigkeiten stecken würden. Die großen Shorts sind geschickt, was den Tausch ihrer Short-Positionen gegen Tech-Fonds betrifft. Ich würde damit rechnen, dass sie pleite sind, trotz der großen Preisanstiege in den letzten Jahren.
Aber sie sind jetzt short und dem Preisanstieg extrem negativ ausgesetzt. Ich denke nicht, dass sie dämlich oder gar mutig sind. Ich denke, sie sitzen in der Falle. Die großen Shorts wollen nicht short sein und hatten auch nie vor, jemals in solch eine Situation zu geraten. Sie entstand aus ihrem Tauschmuster gegen die Tech-Fonds heraus. Nun erkennen sie langsam, dass es niemanden gibt, der ihren Platz einnehmen könnte und sie auf ihrer riesigen Short-Position festsitzen. Sie können das Silber nicht liefern und der Rückkauf einer so großen Short-Position würde den Preis explodieren lassen. Für den Futures-Silberpreis ist dies ausgesprochen bullisch. Erinnern Sie sich daran, die großen Finanzunternehmen hatten auch nicht vor, sich von zweitklassigen Hypotheken runterziehen zu lassen, sie sind einfach in die Falle getappt.
Es ist gut möglich, dass sie reales Silber haben, dass diese Positionen stützt, aber es ist so unwahrscheinlich, dass es sogar schon fast unmöglich erscheint. Denken Sie daran, wir sprechen über eine Menge an Silber, die dem gesamten bekannten Silberbestand der Erde entspricht. Diese Menge ist drei Mal so groß wie die, die Hunt Bros oder Warren Buffett jemals besessen haben. Deren Positionen konnten damals nicht vor den Blicken der Öffentlichkeit verborgen werden, und es ist schwer vorstellbar, dass die heutige - drei Mal so große - Position versteckt werden könnte.
Ich weiß, in letzter Zeit gab es Berichte darüber, die Chinesen könnten dieses Silber haben, aber diese Theorie wird durch keinerlei Beweise gestützt. Diese Meinungen sind zum größten Teil gekünstelt. Zweifelsohne, wenn jemand Beweise für die Existenz von solchem Silber hat, dann soll er damit herausrücken. Auch wenn solches Silber existiert, wurde es schon durch die Short-Position verkauft und es kann nicht auf den Markt gebracht werden. Und das wäre außerdem noch immer manipulativ, da es durch eine konzentrierte Positionierung zur Preiskontrolle genutzt würde.
Die wahren Fakten lassen darauf schließen, dass, wenn jemand solche Mengen realen Silbers besitzen würde, er eher daran interessiert wäre, die Preise so hoch wie möglich zu sehen als ihn künstlich unten zu halten.
Frage 2: Was sind die genauen Zuflüsse und Abgänge an PHYSISCHEM Silber aus der Comex und der LME? Wächst die Menge in den Lagerräumen an oder schrumpft sie? Wenn sie schrumpft, wie schnell wird sie erschöpft sein, wie der Regierungsbestand, der mit der Zeit verschwunden ist?
Wenn sie wächst, woher kommt das Silber?
Ich denke, viele Ihrer Leser sind an diesen Berechnungen ebenfalls interessiert.
Über den Silberbestand an der Londoner Metals Exchange gibt es keinerlei Transparenz oder Berichterstattung. Die Comex in New York berichtet Lagerhausbewegungen. Diese lassen auf ein leichtes Wachstum des Silberbestandes in den letzten Jahren schließen. Der sichtbare Silberbestand ist gewachsen, größtenteils dank des Silver Traded Funds. Dies sollte jedoch nicht als ein Wachstum des gesamten Silberbestands gewertet werden.
Wir waren Zeuge einer Verlagerung von Silberbeständen aus dem Unbekannten in das Bekannte. Aus dem Dunkel ins Licht. Es ist nur eine Umlagerung vom Einen ins Andere, aber kein Nettowachstum des Gesamtbestands. Bis dahin, dass eine physische Silberknappheit die bekannten Bestände schröpft, wird der Preis um einiges höher als heute liegen.
© Theodore Butler
(Diese Abhandlung wurde vom Silberanalysten Theodore Butler, einem unabhängigen Berater, verfasst. Investment Rarities teilt seine Ansichten nicht notwendigerweise, diese können sich als richtig oder falsch herausstellen.) Exklusiv übersetzt für GoldSeiten.de. Das Original wurde am 01.07.2008 auf der Website www.investmentrarities.com veröffentlicht.
Quelle: Goldseiten.de
