Hoffungen, Befürchtungen und Vorbereitungen für 2012
Dienstag, 10. Januar 2012, 13:31
von Bill Bonner
Das Beste hoffen - und sich auf das Schlimmste vorbereiten...
Michelle Bachman hat sich dazu entschieden, aus dem Rennen um das Weiße Haus auszusteigen. Wird nun Romney der Mann der Republikaner werden?
Iran hat den USA mitgeteilt, dass sie sich aus der Straße von Hormuz zurückziehen sollen. "Und kommt nicht zurück", hieß es weiter. Offensichtlich setzen die Investoren weltweit aber darauf, dass diese Drohung nicht ernst war.
Aber das ist auch das Problem mit Prognosen. Man weiß nie, was passieren wird. Nach allem, was ich weiß, könnte Romney auch morgen wegen Pädophilie in New Hampshire der Prozess gemacht werden...und die Hölle könnte losbrechen im Mittleren Osten.
"Das Beste hoffen - und sich auf das Schlimmste vorbereiten", war immer ein guter Rat. Und ich halte mich bei Investments daran. Ich weiß nie, was passieren wird. Deshalb mag ich Investments, bei denen ich nicht davon abhängig bin. Mit anderen Worten: Wir hängen von Ignoranz ab, und der Freundlichkeit von Fremden. Ich mag Investments, die bereits so billig sind, dass unvorhergesehene Desaster sie nicht groß schädigen.
Wenn Sie eine Aktie kaufen, weil Sie denken, dass deren Kurs steigen wird, dann wetten Sie, dass Sie in die Zukunft sehen können. Meiner Ansicht nach eine schlechte Wette. Denn die unbekannten Unbekannten werden wahrscheinlich gegen Sie arbeiten. Es ist besser, eine Aktie zu kaufen, die man besitzen möchte - ob der Kurs steigt oder nicht.
Eine Öl-Aktie kauft man auch nicht, wenn man einen Krieg des Iran mit den USA erwartet. Besser ist es, eine Öl-Aktie zu kaufen, wenn niemand einen Krieg erwartet. Denn dann können solche unerwarteten Ereignisse einem nur helfen.
Und was ist mit Gold? Kaufen Sie es, wenn die Leute der Ansicht sind, dass der Goldpreis fallen wird. Nicht dann, wenn die Leute damit rechnen, dass der Goldpreis steigen wird. Natürlich weiß man nicht, wohin der Goldpreis gehen wird. Aber wenn die Leute denken, dass er fällt, ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass Gold....billig ist.
Meine Prognosen für 2012 sind Teil meiner Vorbereitungen für den schlimmsten Fall. Zum Beispiel denke ich nicht, dass der Goldpreis dieses Jahr steigen wird. Der ist in den letzten 11 Jahren jedes Jahr gestiegen - das ist der haltbarste Bullenmarkt der jüngsten Geschichte. Der Goldpreis ist bereit für eine Pause.
Aber ich sollte wahrscheinlich erwarten, dass der Goldpreis weiter steigen wird. Denn die Gefahr, zu denken, der Goldpreis wird steigen, ist erheblich niedriger als der Vorteil, zu denken, er wird fallen. Ich weiß nicht, was der Goldpreis 2012 machen wird...aber der Rest des monetären Systems könnte in Chaos und Elend fallen, jederzeit.
Gold ist das einzige Ding, von dem wir abhängen können.
Prognosen für 2012
Die Aktienkurse könnten steigen. Oder fallen. Wenn sie fallen, dann könnten sie durchaus 25-50% ihres Wertes verlieren in diesem Jahr. Soviel müssten sie verlieren, damit die Kurse wieder auf wirklichem Schnäppchen-Niveau wären. Soviel müssten sie fallen, damit sie einen wirklichen Boden in einem Bärenmarkt markiert hätten.
Andererseits - wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Kurse um 25-50% steigen werden? Nicht hoch.
Aber ich bin nicht der einzige, der Prognosen abgibt. Todd Harrison von MarketWatch hat "10 Themen, die sich im Laufe des Jahres entwickeln können". Ich nenne diese und füge meine eigenen Kommentare hinzu. Ich fange heute mit den ersten "2 Themen" an, die anderen werde ich dann in meinen kommenden Beiträgen besprechen.
1. Zinsen
Die Politiker und Zentralbank haben alles Menschenmögliche getan, um eine Nullzins-Politik beizubehalten, mit der Hoffnung, dadurch die Kreditvergabe zu erleichtern und weitere Konsumausgaben zu ermutigen. Im Laufe des Jahres 2012 werden die Kräfte des Marktes beginnen, die Zinsen höher zu treiben, was die Anleihenkurse negativ beeinflussen wird.
Vielleicht. Vielleicht auch nicht. Die G7-Volkswirtschaften müssen 2012 insgesamt rund 8 Billionen Dollar refinanzieren. Logischerweise sollte man denken, dass bei so einem hohen Angebot an neuen Anleihen deren Preis fallen sollte (die Renditen steigen). Und vielleicht wird das auch passieren.
Aber wo ist die Überraschung? Könnte es sein, dass die Renditen weiter fallen werden...und die Kurse der Anleihen weiterhin zulegen werden? Fallende Aktienkurse könnten Investoren in die vermeintliche Sicherheit der US-Staatsanleihen treiben. Je schlimmer es an den Aktienmärkten und in der realen Wirtschaft wird, desto höher könnten die Kurse der US-Staatsanleihen steigen. Die Renditen könnten Ende 2012 deshalb sogar niedriger stehen, nicht höher.
2. Europa
Es gibt ein Licht am Ende der Autobahn. Aber da alleine im ersten Quartal die 17 Mitglieder der Euro-Zone an die 200 Mrd. Euro refinanzieren müssen, sollte die Dynamik in Euroland erst noch schlimmer werden, bevor es besser wird.
Behalten Sie die Deutschen im Blick. Wenn die die Ausgabe von Euro-Bonds erlauben werden, dann werden die Aktienmärkte rund um die Welt positiv reagieren, da die Zahlungsverpflichtungen dann (erneut) in die Zukunft geschoben werden. Und man sollte damit rechnen, dass es Pläne für eine schlankere Europäische Union geben wird.
Ja. Die europäischen Banken sind voll mit Anleihen von insolventen Regierungen. Die Regierungen sind voll mit Schulden von insolventen Banken. Die Vorschläge auf dem Tisch beinhalten Pläne, noch mehr Staatsschulden zu machen...oder mehr Schulden für die Banken.
Es macht Spaß, das zu beobachten, aber ich sehe noch kein Licht am Ende des Tunnels.
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Quelle: » http://www.investor-verlag.de
